демографические инвестор - AIM Equity Funds Inc
Они следуют за демографию. В мире гиперактивных инвестирования - с его быстрым торгов и жажда богатства момент - некоторые аналитики смотрим далеко вперед.
Забудьте председатель ФРС Алан Гринспен в своих заботах о краткосрочных процентных ставок. Выключите CNBC и задыхаясь об обновлениях точка-КМ дежурные. Даже не думайте о прослушивании день торговой гуру, которые обещают вам богатство от покупки и продажи Dell за меньшее время, чем требуется, чтобы сбить капучино. Теперь, расслабиться и начать подсчет голов.
Несмотря на то дико вращающихся Dow, это разумный совет небольшая, но влиятельная община инвестиционными профессионалами, которые используют демографические выбрать акции, облигации и паевые инвестиционные фонды. В то время, когда многие руководители денег молнией и из запасов почти ежечасно, все большее число экспертов в настоящее время строить свои инвестиционные стратегии на том же долгосрочных демографических тенденций используются исследователей рынка и политикой жители. И они распространяли слово, что понимание демографических может означать разницу между изготовлением убийства и получать топтали быков.
Только в прошлом году, семья AIM паевых инвестиционных фондов начали Дент Демографические тенденции фонда, для которых деньги Калифорнии менеджер Гарри С. Дент-младшего поколений, определяет изменения и секторах, где ожидаются прибыли от них. Кроме того, Роберт Фаррелл, старший советник по инвестициям в Merrill Lynch
"Вы хотите, чтобы идти туда, где цифры", говорит Buchholz, глобальный экономист и автор книги "Рынок шок, книга о финансовых последствиях социальных тенденций. "Это противоположное, что старые клише бейсбол в` Hit 'Em, где нет ". Вы хотите Hit 'Em, где они есть ".
Никто не отслеживает, сколько демографическая рыскать экспертов Уолл-стрит, однако их число, похоже, растет. Многие инвестиционные банки и брокерские фирмы в настоящее время используют демографические настроенные аналитики вместе с "техническим" аналитиков, график динамики цены акции, а "снизу-вверх" специалистов, которые зонд балансе компании прогнозировать доходы. Повышение освещение демографических новости сделал демографических сдвигов часть запасов каждого фонда менеджер выбирает. Вы бы трудно найти брокера, который не заключил, что бэби-бумеры стареют и скоро нужно больше лекарств по рецепту. В переводе на ожидаемое увеличение продаж, - и выше цена акций - для фармацевтических компаний, таких как Pfizer, производитель виагры.
Но "правда" демографического инвесторы тоже одержима дальнего тенденции, отслеживая количество и возраст людей с течением времени, с тем чтобы определить в карманы потребителей, которые тратят непропорционально больше денег, чем другие группы. Следуя своей структуре покупок всей их жизни, проницательный инвестор может предсказывать новые структуры расходов созданные демографических сдвигов. Старение бума? Фарелл Merrill Lynch считает, они полезны для создателей дворе палубы (поэтому он рекомендовал компании Trex) и онлайн-оплате счет программного обеспечения (CheckFree Holdings) они создали свои дома в пенсионный коконов. "Население показать вам, где появляются возможности", говорит Фаррелл, который описывает себя как "тема стратег".
Хотя другие аналитики залить балансовых отчетов компаний, демографические инвесторов просеять через отчетов Бюро переписи населения США, Бюро трудовой статистики, Национальный центр статистики здравоохранения. Ричард Хокенсон, главный экономист Доналдсон, Lufkin
Но демографические может сделать больше, чем просто указать горячей сектора или холодной наличии. В самом деле, Хокенсон считает, что его наиболее важных использование прогнозирования инфляции, который влияет на распределение активов в портфеле инвестора. Например, старение бума уже сделали крупные покупки - свои дома, машины и оборудование - что указывает на низкий заимствования и темпов инфляции. Это, в свою очередь, будет держать процентные ставки низкие, стоимость акций высока, и убедить инвесторов держать значительную долю своих активов инвестированы в фондовый рынок. "Старение населения приводит к инфляции, так что вы хотите, чтобы в долгосрочной даты финансовых активов, таких как акции и облигации", говорит Хокенсон. "Это будет меняться при поколения Y начинается заимствования тяжело форме домашних хозяйств, а инфляция подскочит. Вы должны поместить больше своих активов, денежных средств и недвижимости".
Аналогичный сюжет предлагают Dent, автор бестселлеров (его последний хит Бурные 2000 "Инвестор") и популярный лектор, за $ 50000 в речи. Десятков лет назад, он заметил связь между США рождаемости и экономический рост: 47-летний лаг между числом рождений и время американцы достигают своего пика зарабатывать и тратить годы. С помощью этой корреляции, Дент теперь прогнозирует, что Dow Jones Industrial Average будет почти в четыре раза до 41000 к 2008 году - году число 47-летнего бума гребнями. Как меньше, Gen Xers ввести свои тяжелые годы расходов, он видит на фондовом рынке, то дрейф в дефляционную спад - то есть, до 83 млн членов Gen Y достичь своих экономических премьер в другой десяток лет. "Когда я увидел этот единый демографический показатель по рынку, я чуть не упал со стула", Дент напоминает. "Я не думаю, что это может быть так просто. Но наша экономика управляется предсказуемой привычки людей".
Конечно, не все деньги купить менеджеров в понятие демографии, как-инвестиционной судьбу. На большие расстояния тенденции всегда могут быть изменены краткосрочные мероприятия: Слишком много неприятную увеличивается процентная ставка, кризис на Дальнем Востоке, обстрел генерального директора в Силиконовой долине. И потребители могут быть непостоянной. Вы думаете, что бэби-бумеры имея слуха омрачено слишком много Led Zeppelin концерты начнет носить слуховые аппараты в массовом порядке. Однако слуховой аппарат проникновения на рынок фактически упала между 1984 и 1997 года, с 23,8 процентов до 20,4 процентов, потому что бума по-прежнему слишком напрасно носить ухо штук. Слуховой аппарат компании, такие как Hearx были в плохом настроении течение многих лет.
"Население очень точный, но потребление не", отмечает Маргарет Магер, розничная аналитик Goldman Sachs. "Много 40-летних купить, как будто они twentysomethings".
Тем не менее, профессионалы знают, что за мудрость мониторинга демографических тенденций подтверждается одна из золотых правил инвестирования: покупать и держать. Хотя прибыль лихорадки нет никаких сомнений заразил более половины американцев инвестировали в фондовый рынок, демография деньги позволяют менеджерам защитить долгосрочные стратегии. Вот он, на основе интервью с ведущими демографической инвесторы, несколько горячих тенденций в области народонаселения они определены вместе с сектора, акции и денежные средства прогноз извлечь выгоду из них.
Дент поддерживает покупку акций в трех секторах в течение этого Бумер рост экономики в период между настоящим моментом и 2008. Здравоохранения, так как старшие потребители тратят больше средств на врачей, лекарства и медицинское оборудование, финансовые услуги, потому что бума не будет серьезно инвестирования и сбережения, пока они близки к выходу на пенсию, а также технологии, потому что они помогли начать революцию компьютер и питают текущего любовная связь с Интернет. Хотя Дент не рекомендует отдельные акции, другие профессионалы после его заявления делают берет в то время как измерение рыночной психологии и политических событий. И они были на слезу. С Дент фонд Демографические тенденции дебютировал в июне 1999 года он вырос 66 процентов в стоимости по состоянию на 23 августа 2000, по сравнению с 24 процентов в S
Ван-Кампена фонды также постучал идеи Дент продать более чем на $ 1 млрд так называемых Роринг 2000 паевых инвестиций. Фирма начала таких надеется в течение пяти кварталов подряд, а его запасы в настоящее время портфель включает Genetech и Medtronic (здравоохранение), "Чейз Манхэттен" и индекс E * Торговля (финансовые услуги), и Cisco и JDS Uniphase (технология). Дент в последнее время отступал от своей практики оставляя выбора других, когда он призвал Ван Кампена отказаться от Disney из одного портфеля, поскольку его бизнес был "замедление демографически", как Gen Ыс в возрасте после года Микки Маус. Кроме того, он вниз на игрушку зерновых компаний и органов по той же причине.
В Merrill Lynch, Фаррелл утверждает также, что медицинское обслуживание, технологии и сектора финансовых услуг будет процветать, благодаря старению бума. Однако он добавляет, путешествий и отдыха промышленности его берет, и он не прочь назвать имена отдельных фонда "бенефициаров" демографических тенденций. Отмечая, что Всемирная туристская организация прогнозирует рост иностранных туристов, из 612 миллионов в 1997 году до 1,6 млрд. в 2020 году, он недавно прогноз роста доходов в отраслях, начиная от авиакомпаний и гостиниц, ресторанов, казино, и тематические парки. В докладе июня он перечислил следующие сектора бенефициаров: Continental Airlines, Four Seasons Hotels, развлечения Harrah's, а также Парк Плейс Entertainment. В отличие от Dent, Фаррел тоже любит Disney.
Потому что инвесторы могут договориться о долгосрочной перспективе, но расходятся во мнениях относительно запасов с выносливость, некоторые профи предлагаю покупать индексы и взаимные фонды, которые специализируются в конкретной отрасли. Например, аналитики отмечают, что один способ игры Бумер двигателями роста медико-санитарной помощи в рамках секторальных фондов, таких как Fidelity Выберите Биотехнологии, Памятник медицинских наук, и Итон-Ванс страны медицинских наук. Фарелл, в свою очередь, адвокаты инвестировать в "руководстве запасов" в секторе. "Если вы имеете дело с истинной, долгосрочные демографические тенденции, рынок покажет, какие компании являются лидерами", говорит он. Хотя многие биотехнологические акций рухнула в последнее десятилетие - 44 из 100 IPOS, перечисленных в начале 1990-х больше не существует - Amgen снизилась до 60 процентов царапал обратном пути к новым максимумам. "Компании, которые не являются лидерами", Фаррелл добавляет: "упадет 90 процентов и никогда не возвращаться".
Как пожилых смотреть улучшить качество их жизни, Бухгольц считает, биотехнологический сектор будет процветать от спроса на генной терапии, чтобы справиться с раком и другими болезнями. Следуя девизу "изменить умножается на людей равных возможностей", Бухгольц особенно довольный компаний, осуществляющих исследования в лечении рака молочной железы и болезнь Альцгеймера - заболеваний, которые затрагивают многих американцев. Другие эксперты видят счастливые дни для долгосрочного ухода промышленности и компаний, которые предоставляют помощь жизни услуги, дома престарелых, и выход на пенсию общин. Хотя запасов в секторе сейчас являются слабыми, аналитики Merrill Lynch в секторе одобрить Manor Care и Брукдейл жизни сообществ.
"В поисках фонтана молодости" является еще одной демографической темы Фаррелл, как пожилые американцы стали заняты поддержания их молодой вид. Отраслевые эксперты ожидают фитнес-связанных продуктов и услуг возрастет более чем в 10 процентов в год в течение следующих нескольких лет, и его коллеги Фаррела выбрать Bally Total Fitness Holding Corporation и целенаправленными, чтобы воспользоваться этой тенденцией. Они также ожидают Rexall Sundown, поставщик природного добавки, получить выгоду от витамина рыбку пути около 60 процентов потребителей в США, и Кандела, компания, производящая лазерные технологии, прибыли из-за резкого роста в косметических процедур хирургии. процедуры омоложения кожи до 800 процентов с 1990 года.
Многие футурологи считают, что желание пенсионеров защитить свои богатства будет увеличивать свое потребление финансовых услуг. Но есть дискуссия о том, что произойдет в 2011, когда первые бума достигать 65 и приступить к их линии танца в отставку. Doomsayers предсказывают, что массовый уход с рынка ценных бумаг приведет к катастрофе. Оптимисты - в том числе наиболее демографическими инвесторов - прогнозируют постепенное обналичивание в качестве пожилых научиться справляться с постоянно увеличивается выход на пенсию. Бухгольц попадает в последнем лагере, и говорит, что банки и брокерские фирмы выиграют. "Страх жизни слишком долго заменить страх смерти слишком рано", пишет он в рынок ударных. "Таким образом, пенсионеры не могут продать свои активы и быстро потратить их. Кто знает, сколько денег им понадобится от 65 до 85 или 95, или 100?"
В ударных рынка, Бухгольц отмечает, что увеличение испаноязычного населения должно стимулировать доходы таких фирм, как Univision, которая владеет телевизионными станциями и задач латиноамериканцев новости и развлекательные программы. Его Лос-Анджелес станции KMEX, обычно тянет в высших оценок ночные новости, чем сеть партнеров потому, что его призыв к обеим новых иммигрантов и второго поколения выходцев из Латинской Америки. Кроме того, в странах Латинской Америки открывается области широкополосных технологий, испаноязычные вещательных, базирующихся в США, может иметь преимущество развивающихся медиа бизнеса там.
Относительная молодость испаноязычного населения - средний возраст латиноамериканцев будет только 28,8 в 2020 году, почти девять лет моложе, чем у всего населения - еще больше преобразование промышленности, которые обслуживают меньшинств и иммигрантов. Аналитики Merrill Lynch выступают инвестиции в компании, которые продают продукты питания, детской одежды, а также чистящие средства - все товары купил латиноамериканцев в большом количестве. Фаррелл утверждает также, что увеличение богатства испанского домохозяйств - доля заработка более $ 50000 в год будет прыгать на 50 процентов в период до 2005 - будет стимулировать банка акций, таких как Texas Regional Bancshares, который служит испаноязычных жителей долине Рио-Гранде.
Исследования показывают, что больше иммигрантов остаться в Америке, тем больше шансов, что они покупать дома, а значит будущее отказов в жилищной сфере. В течение ближайших нескольких лет, жилье эксперты прогнозируют бум на аренду квартир и домов стартер для удовлетворения обоих молодых иммигрантов, прибывающих в эту страну и Gen Ыс формирования собственных семьях. "Они будут арендовать и покупать первое позже", говорит Orawin Velz, старший экономист Fannie Mae фонда в Вашингтоне, О.К.
Несколькими годами позже, увеличением числа испаноязычных иммигрантов, которые были в стране в течение более десяти лет догонит внутреннего рынка для одной семьи, - хотя их выбор может склоняться к скромным производства домов. Хотя высококлассные потребителей склонны считать, что мобильные дома как корм для Погода твистеры канала, они доказали привлекательным для менее богатых, молодых семей - которые включают в себя множество национальных меньшинств. В период с 1995 по 2010 год число семей иммигрантов должен увеличиться на 3,6 млн., что составляет 21 процентов роста домашних хозяйств США, в соответствии с Fannie Mae аналитики. Заметки Бухгольц: "Инвесторы должны быть поиск строительство жилья и развитие недвижимости фирм, которые агрессивно суда латиноамериканского и азиатского населения".
При более низких процентных ставок предсказал в течение ближайших нескольких лет, считает, Магер два других компаний возникают из-за их внимание потребителей Gen Y: Дженеско, которой принадлежит цепочке подростков обувных магазинах называется Путешествия и фургоны, которая строит скейт-парки - тем лучше чтобы заманить Gen Ыс с торговым магазинов. Говорит Магер, "Молл разработчики хотят, чтобы молодые потребители чувствовали себя комфортно торговый там так они будут делать это на протяжении всей жизни привычка.
Некоторые аналитики Уолл-стрит считают, что генерал Ыс также, вероятно, росту спроса на электронику и игрушки специальности. Merrill Lynch рекомендует Фаррелл в таких крупных компаний как Sony, Philips Electronics и Texas Instruments. Он также выявляет другую компанию, чтобы посмотреть, популярная тема, мол-компании розничной торговли музыки под влиянием одежды для подростков. Игрушка компаниям приходилось иметь дело с ног на голову записи в последнее время благодаря Интернет-революция, но Фаррел любит Hasbro из-за его внимание на портативные мобильные устройства для доступа к онлайн-игр.
Эта озабоченность игрушки следует менять в течение следующего десятилетия, как старый генерал Ыс жениться, начать их собственные семьи, и начать тратить деньги на автомобили, квартиры, мебель и техника. Кроме того, этот горб twentysomething потребители должны означать более высокие доходы для компаний, участвующих в ипотеке, выполнение услуг, а также коммерческой недвижимости. "Торговые центры должны делать хорошо, потому что эти потребители потребуется больше торговых площадей, говорит Дент. "Они будут в рынки для их первый автомобиль, квартиру, и много дешевой мебели. Уже Ikea на утро понедельника упакована, и она должна получить еще более насыщенным".
Все это означает, что компании, продающие дома канцелярские принадлежности и оборудование должны развиваться в соответствии с Merrill Lynch. Аналитики Есть высокая по компании, такие как Staples, которая получает около половины продаж от работников домашнего офиса, а также технологий Microsoft и лидеров Hewlett-Packard. Они также, как несколько других технологических компаний, даже после того, весной распродажа: IBM, America Online, Леггетт
Пригородный бум также должны повысить состояния курортных городов, которые найдут способ заманить богатых бума для круглогодичной резиденции, поддерживает Дент. "Технология позволяет бума жить где угодно", говорит он, "так что новая смена парадигмы, чтобы работать там, где вы каникулы и отпуск, где вы работаете". По расчетам в Дент, это означает, что инвестиции в недвижимость в таких сообществах, как теллур, Колорадо и Bisbee, штат Аризона, или ставки гостиничные сети, такие как Four Seasons, которые движутся в этих областях. "Ищите высококлассный курорт и развития компании", говорит он. "Никто никогда не слышал о Карбондейл, штат Колорадо, но бум на окраине Aspen. Это похоже на покупку exurbs Аспен".
Конечно, времени также играет важную роль в демографических инвестиций. Многие по финансовому планированию консультировать клиентов развивать портфелей посвященная когда они понадобятся доходов от продажи инвестиций: купить новый дом, заплатить за колледж Помощь в учебе, или фонда досрочный выход на пенсию. Они также сообщают, что различные виды средств наиболее эффективны в том, что Дент называет "четыре сезона инвестирования": темпы инфляции, роста, дефляции, и созревания период. В экономике все еще находится в режиме роста, вот и сезон для собственных запасов большой капитализацией роста. Облигации делать лучшие в дефляционного периода, с малой капитализацией акций в период инфляции, а также глобальные звезды запасов в период созревания. "Если вы понимаете, демографической ситуации и выбрать правильную секторов в правильном сезона, вы будете опережать рынок в долгосрочной перспективе, говорит Дент. "Население не только фактором для инвестирования в рынок, они фактор".
Даже тогда, использования демографических тенденций в свою пользу занимает много терпения и немного удачи. Использование демографических данных не дает совершенный с хрустальным шаром, но он может помочь инвесторам определить предстоящие изменения и, вполне возможно, принимать более взвешенные инвестиционные решения. И на этот раз, вы не должны быть первые лица воспользоваться отзыв изнутри.
Там есть время, чтобы отслеживать тенденции демографических и зарабатывать деньги старомодным образом: медленно и неуклонно.