Внутри Surveys потребительского доверия
Автор сообщения: Майкл Дж. WEISS
29 октября 2002, начал много, как и любой другой вторник на Уолл-стрит. Ночь новости со всего мира, была относительно спокойной, и фондовый рынок дрейфовал вместе в те минуты, после 9:30 утра открытия колокол. Через двадцать минут, Dow Jones Industrial Average составило 8351 и, казалось, направился в тихое утро.
Но в 10 часов утра, что-то странное случилось - "рынок икота", на ул сленг. Dow начал падать. К 10:05 утра он скользил 65 пунктов, до 8286. К 10:26 утра Dow потопили 113 пунктов. Через час она достигла нижнего предела в 8116, 170 точки обморок.
То, что вызвало резкое 2 процентов окунуться в Dow? Если бы сердиться ОПЕК министр пригрозил повысить цены на нефть? Если бы не было террористических взрывов на Западном берегу? Ничто так зловеще. В 10 часов утра Conference Board, нью-йоркской некоммерческой исследовательской организации бизнеса, объявила о своем индекс потребительского доверия (CCI), как это происходит в последний вторник каждого месяца. Аналитики ожидали, что показатель прийти около 93, которые отражали бы рост экономики из рецессии. Вместо этого, их было 79,4, 15-процентное падение и самый низкий уровень индекса в течение девяти лет. Фондовый торговцы сбрасывали акции. "Bye, Bye народного потребления" забили заголовок на CNBC.
"Потребители были настроены пессимистически из-за слабого рынка труда, угроза военных действий в Ираке и продолжающееся падение на финансовых рынках", говорит Линн Франко, директор Consumer Research Conference Board в центр. "Сообщение было: без того слабой экономики может стать слабее."
Такой резкий ответ на Торгово-промышленная палата уже не необычное. Американские потребители сейчас тратят колоссальные $ 4 трлн в год, что составляет две трети американской экономики. Для розничной торговли и экономистов, так два основных потребительского доверия публикуемых каждого месяца - Торгово-промышленная палата и индекс потребительских настроений (МПС), управляемых по обзору научно-исследовательский центр в Университете штата Мичиган - стали обязательно посетите окна в настроение покупка общественности. Есть ощущение потребителей процветающей или плохое? Есть валового внутреннего продукта (ВВП) на заголовок облака или в напиток? обследований потребительского доверия, как правило, ответы. Университет Мичиганский индекс настолько точным предсказателем, что федеральное правительство включило его среди ведущих экономических показателей с 1989 года. За полвека, она последовательно обогнали другие меры, в прогнозировании изменений в структуре ВВП за шесть-девять месяцев до их возникновения.
"Доверие потребителей цифры действительно мера того, насколько мы думаем о себе", говорит Дэвид Висс, главный экономист для стандартных
Но индексов более чем опросы общественного мнения: они политические, экономические и социальные силы, своих собственных. Политики в Вашингтоне, округ Колумбия, дебаты ли смешанных чтении означает, что экономика движется к рецессии или восстановления. Показатели еще внимательно следили за границей, где бизнес и принятия инвестиционных решений в Европе и Азии, пострадавшим от капризов американских покупателей. "Доверие потребителей сейчас является частью поп-культуры", говорит Ричард Кертин, PhD, директор Университета Мичигана Опросы потребителей. В условиях глобальной экономики, исследования потребительского доверия обеспечить толчок услышал весь мир.
Как они работают
Десятки исследований расследования доверие потребителей, но экономисты доверия ТПП и ICS в наибольшей степени. Каждый из них мерой отношения по-разному, но их результаты, как правило, в тандеме. Два датчика настолько похожи, на самом деле, что многие люди путают одно с другим - к большому огорчению их организаторов, которые думают, что их исследование превосходит все остальные.
Conference Board начала своего обследования в 1967 году, когда демограф Фабиан Линден предположил, что предлагает потребителям ключи к перспективе экономика быстрее, чем показатели, как розничные продажи и ВВП, что потребует огромных обследований и много времени для анализа. Обследования сама по себе состоит всего из пяти вопросов. Первые две оценки отношения к текущее состояние бизнеса и занятости и доходности Современное состояние индекса. Три других вопросов просим потребителей рассмотреть условия шесть месяцев и в будущем, в том числе, сколько денег они рассчитывают сделать, чтобы выйти с так называемого индекса ожидания.
Conference Board ежемесячно получать показания сообщениям, три индексы, хотя они не всегда идут нога в ногу. После пика технологий увлечение мая 2000, Индекс ожиданий начал неуклонное снижение в то время как существующее положение индекс оставался вялым. "Люди все еще находятся в торговых центрах, но они не чувствуют себя хорошо о будущем", говорит Франко конференции Совета. Постепенно, потребители начали сокращать, что ведет к порочному кругу: низкий уровень доходов корпораций, сокращение рабочих мест увеличилось более пессимистически. Это было в основном состояния экономики, когда стало известно, что ударил вторник утром в октябре. Настоящее индекс снизился 12 процентов, а индекс ожиданий упал 17 процентов.
Провести обследование Конференс борд ", NFO WorldGroup отправляет анкету с первого месяца, чтобы репрезентативная выборка 5000 американцев. Там нет стимула для участия в голосовании, отмечает Эфраин Рибейро, старший вице-президент NFO для панели услуг. "Призыв к участникам том, что это возможность высказать свое мнение по поводу экономики", говорит он. После сбора около 3500 ответов, NFO отрезает опроса, как правило, около 20 в месяц. Conference Board затем анализирует данные.
Мичиганский университет обследования запросы только 500 человек, но некоторые утверждают, что это будет еще более мощным из-за 200 отраслевых вопросов, которые также являются частью опроса. Как ТПП, ICS выходит ежемесячно и состоит из пяти вопросов, используемых для определения того, потребители достаточно уверенно, чтобы взять на себя долги дорогостоящих покупок. В отличие от ТПП, ICS взята из 30-минутных телефонных интервью, проведенного 30 студентов, которые просят респондентов о коммерческих условиях, их личными финансами и свои расходы - будь они планируют купить новый автомобиль или холодильник, например, в ближайшем будущем. Бизнес стратегов использовать данные для прогнозирования продаж и уровень производственного плана.
Старший из двух опросов, ICS была создана в 1946 году Джордж Катона, экономиста, который считал доверия потребителей могут быть использованы как широкий показатель ожидаемые изменения в доходах. За последние 25 лет, директор был Ричард Кертин, экономист, который учился в Мичигане под Катона. Обследования набор 1966 в качестве базового 100, флеш года, как выяснилось. В течение нескольких последующих лет, индекс томились под знаком столетия, когда экономика замедлилась инфляция и страдающему покупательной способности потребителей. Действительно, мысль Кертин индекс никогда не достигнет своей собственной базовой снова. Он принял "иррационального изобилия" по технологии увлечение, чтобы доказать его неправоту в январе 2000 года.
"Удивление, не была, что это случилось, но что мы создали такой же оптимизм, который мы имели в 1960-е годы", говорит Кертин. "В 60-х годов, в стране уровень безработицы ниже 4 процентов, рекордно низкий уровень инфляции и рост ВВП и занятость. И он взял 20 лет для людей, чтобы признать, что экономика не может выполнить на этом уровне. Но потребители теперь имеют Для сброса критерием в плане производительности национальной экономики. Мы снова в возрасте заниженных ожиданий ".
Нация переживает своего рода золотой век для обследований потребительского доверия. В последние годы средства массовой информации сообщили, каждый месячный чтении в течение нескольких секунд его оглашения и Интернет несет в себе новости мгновенно распространяется по всему миру. Одной из причин является то, что основные показатели были на протяжении десятилетий, а также принятия знание пород. Но более значимым фактором является все более широкое признание важности потребителя в соответствии энергичной экономики. "Потребительские расходы на основное различие между мягкой рецессии вас возникли и что-то гораздо более серьезным", говорит Кертин. "Таким образом, люди имеют большую заинтересованность в получении информации, как потребители чувствуют. В Америке, это один из наших социальных целей, которые производят уверены потребителей".
Каждый месяц, как в Conference Board и в Мичиганском университете, драма окружает освобождение последних номеров доверия. Потому что двигаться индексы рынков, две группы удержать результат до их официального объявления. Conference Board релизы свои данные именно в 10 утра в последний вторник каждого месяца, направление его цифры примерно 3000 репортеров в шквал электронных писем, факсов и отчетов проволоки. Мичиган выходит общественности через три дня, а также в 10 утра, но в первую авторов консорциум научных кругов, правительственных организаций и частных компаний.
Когда часы забастовки, наконец, 10 утра, хаос следующим образом. Фондовый рынок делает сальто. Телефоны Conference Board начала звонить журналистам с просьбой прокомментировать ситуацию. После освобождения дней, Франко только журналы обычно 100 телефонных звонков и столько же по электронной почте. Она призывает всех к перспективе при анализе месячного расчетного показателя. "Капля один месяц не тенденция делать", говорит она. "Вы должны следовать индекса в течение нескольких месяцев, чтобы проверить, есть ли шаблон". Действительно, сравнение изменений в ICS Мичигана в сравнении с ВВП показывает сдвиг потребительских чувства более хаотично, чем ВВП чисел. (См. таблицу, стр. 27.) Нетерпеливых инвесторов, отметив, скачок индексов уверенности в сентябре прошлого года, были в заблуждение, думая, рецессия закончилась, а позже выяснилось, что индексы быть только временной паузы на тонущем тренда.
ЧТО опросы показывают,
Американский потребитель причудливыми животными - угрюмый, непредсказуемая, существо столь же изменчивый, как погода. Тем не менее, уверенность обследования оказались довольно точных экономических прогнозов.
Большинство экспертов сходятся во мнении, что ключевым фактором, влияющим на потребительские настроения занятости. Восприятие являются относительными, однако. Нынешний уровень безработицы составил 5,7 процента, например, низкий по историческим меркам. Но только два года назад этот показатель колеблется на уровне 4 процентов. Быстрое ухудшение состояния рынка труда листья потребителей ощущение незащищенности о сохранении своих рабочих мест. И, когда потребители начинают беспокоиться о своей работе, они, как правило, хлопнула свои кошельки закрывать. Розничные падение продаж. Экономия уровнях расти. В течение следующего года, производители и продавцы дорогостоящих предметов - таких как автомобили, дома и основных техника - начала урезать. "Поскольку на рынке труда, туда Confidence Index", говорит Франко. "Три ключа к уверенности потребителей рабочих мест, рабочие места и рабочих мест".
В прошлом волатильности фондового рынка угнетенных потребительской уверенности. Но этой связи исчезла. Как техническим пузырем росла, а также после выскочил, Dow ежедневно потрясения 200 очков или больше стали обычным явлением. Американцы больше не испугались его. "Потребители научились приспосабливаться", говорит Франко. "Shock Value стерлась". Геополитические беспорядков уже другая история. После США вторглись в Ирак в 1991 году во время войны в Персидском заливе, Торгово-промышленная палата упал 17 очков за один месяц. В течение месяца после 11 сентября 2001 года индекс снова упал 17 очков. Делос Смит, старший аналитик бизнес в Conference Board, подозревает, что низкий показатель в октябре 2002 года отражены ответ на снайперы в Вашингтоне, округ Колумбия, в ночном клубе взрыва на Бали и в кризис с заложниками в Москве. "Значение индекса потребительского доверия является эмоциональным индикатор", говорит Смит. "И это страшное вещество. Люди нервничают".
Естественно, не все потребители ведут себя одинаково, и обследования авторов разрушить их результаты, возраста и дохода выделить демографические различия. Не удивительно, что молодые люди более оптимистичны, чем те, кто среднего возраста. И среднего возраста потребителей, в свою очередь, настроены более оптимистично, чем пожилые люди. "Он движется прямолинейно, говорит экономист Кертин", потому что реальных доходов идет на спад, как возраст американцев ". Молодые люди также являются оптимистичными, потому что они с большей вероятностью изменит свою работу, чтобы повысить свой доход. По-видимому, люди, которые самостоятельный сделать для уверенного потребителей.
Экономические циклы также влияют на доверие потребителей. В процветающей раз, исследования показывают, есть только небольшой зазор доверия в отношениях между молодыми и старыми американцы - и между богатыми и бедными, по этому вопросу. Во время рецессии, однако, пробелы увеличиваться. "Те, на нижнем конце спектра доходов, и в высших возрастных стали более пессимистичными", объясняет Франко. "Они будут тратить меньше. И в зависимости от тяжести их сокращения, они замедляют экономику".
Ни обзорными докладами о своих выводах по признаку расы или этнической принадлежности. Мичиган исследователей, однако, взглянуть на расовые различия в предыдущих исследованиях. Их выводы: афроамериканцев и испаноязычных американцев менее оптимистично, чем белые, хотя разница не так велика, когда уровень богатства учитываются дюйма Опять же, разрыв расширяется во время экономического спада.
В обоих исследованиях делать лучше анализировать их результаты по географии. Каждый вспыхивает доверия оценки для девяти регионах переписи. Иногда оценки сильно варьируются по регионам. В течение последнего экономического кризиса в Азии в 1997 году, например, потребители в Тихоокеанском регионе США чувствовали себя более пессимистическим, чем в других странах. С тех пор индустрия ценных бумаг рухнул после Всемирного торгового центра нападения, Срединно-Атлантическом регионе была в большей фанк, чем в других частях страны. Региональный индекс принял удар в случае дальнейшего снайперов в Вашингтоне, округ Колумбия, страшно покупателей в этой области из торговых центров.
Рынок с понижательной тенденцией на Уолл-стрит также покачивая доверие одна демографическая группа, в частности: бэби-бумеры. По Кертин Мичиган, многие бума положил слишком много их выхода на пенсию деньги в акции, и недавний крах рынка уничтожили большие куски своих накоплений. Как узнать, что бума они должны будут больше сберегать и меньше тратить, Кертин оценивает уровень сбережений в США будет увеличиваться на .75 процентов.
Если есть одна вещь, что доверие обследования показали, на протяжении многих лет, это о том, что американские потребители оправится от трудные времена. Даже после того, Dow упал на 30 процентов в октябре 1987 года Торгово-промышленная палата и упали 12 процентов, индекс отскочил два месяца спустя. Аналогичные отскок произошел после войны в Персидском заливе. Когда Ирак вторгся в Кувейт в августе 1990 года Торгово-промышленная палата упала до 85 из 102. Он скользил дальше, на 55, как американцы мобилизовали на войну. Когда американские войска победили в войне, однако, уверенности поднялся. Индекс подскочил до 81 с 59 в феврале-марте 1991 года.
"Это эмоции. Это психология", говорит Смит конференции Совета. "Вот почему Индекс потребительского доверия больше, чем экономические номер".
КАК исследования используются
Как покупательную способность американских потребителей растет, аудитория для индексов уверенности растет также. Сегодня это не просто акции сборщиков которые после номера. Предприятия также анализировать данные внимательно за их собственное экономическое прогнозирование, маркетинг и инвестиционные решения.
Немногие компании смотреть номера, насколько Стандартный
Некоторые компании являются более чувствительными к психологии потребителя, чем другие. Производители и розничные продавцы товаров длительного пользования - автомобили, мебель и основные электроприборы - являются особенно уязвимыми к колебаниям потребительского доверия. Банковского и жилищного секторов также связан с потребительских настроений. "Когда количество капель, это плохая новость для компаний, которые производят и продают телевизоры с большим экраном и внедорожники", говорит Стандартный
Если опросы не являются идеальными экономических прогнозов, однако, они по-прежнему осуществляется внушительно протяжении многих лет. Мичиганский индекс резко снизился в 1979 году, предвидя 1980 рецессии. Он упал снова перед 1981-1982 рецессии. Как объясняет Кертин, индекс стремится к сигнала тенденции в структуре ВВП за шесть месяцев до одного года по дороге. "Если вы планируете купить автомобиль, и вы решите, что ваше экономическое будущее не так хороша, как это было раньше, вы бы еще купить машину", говорит он. "Текущие расходы не изменится. Но, как вы получите больше информации, что Ваш доход будет не столь высоким, как вы ожидали, то вы начнете сокращать ваши планы расходов. И это нужно время, чтобы работать в полную экономики".
Означает ли это, широкой общественности умнее поводу финансового здоровья нации, а полную комнату острым возглавляемых экономисты? Может быть, говорит Франко конференции Совета. "Потребители быстро подобрать то, что происходит в сфере занятости, слыша ли брат Джо Боб был уволен. Таким образом, вы получите перед оперативной информации. И вам не придется ждать. Если вы хотите знать, что происходит в ноябре, мы будем знать, в октябре ".
ОБЗОР ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ
Несмотря на свою способность предсказывать, где экономика во главе, два ведущих индексов потребительских есть свои критики. Бритт Бимер C., президент Research Group Америки, стратегического маркетинга компании в Чарльстоне, Южная Каролина, является одним из них. Бимер проводит свой ежемесячный потребительских Mind Reader обследования, которое просит потребителей, где они покупали и сколько они потратили в предыдущем месяце. И он соглашается с Ларри Wachtel, главный рыночный аналитик Prudential Securities в Нью-Йорке, что доверие не всегда диск розничных продаж. В самом деле, говорит Бимер, некоторые факты свидетельствуют об обратном. Возьмите мебель продаж: В последние несколько лет, даже при высоких показателей потребительской уверенности, мебели вырос на ничтожные 3 процентов в год.
"Новые ипотечные кредиты и рефинансирует являются дома лучше оценить, что диски розничных продаж", утверждает Бимер, кто был избирательных потребителей за 23 лет. "Люди, которые рефинансирования, поэтому их ипотечных капель от $ 1200 до $ 900 в месяц, являются расходы, которые дифференциальных купить что-нибудь приятное для себя и своего дома. Они-то собирается Circuit City и Best Buy".
Что беспокоит больше всего Бимер рода вопросы в исследованиях потребительского доверия: они не открытым. "Люди говорят, что пессимистические чувства, но они не могут сказать, почему", добавляет он. "Вполне возможно, что им не нравится, экономики или их медицинского страхования подошел и они будут иметь меньше денег. Итоге вы отсутствуют толчки до землетрясения".
Другие критики, которые не хотят заключать в кавычки присвоения, жалуются на методы отбора проб обследования. Заметим, что исследования Мичиганского телефон пропустить американцев в самом высоком и низкими доходами. (Многие богатые люди бирже телефонных номеров, а некоторые бедные люди не имеют телефонов.) Другой говорит, что NFO обзор Conference Board полагается на самостоятельный выбор пул людей, которые мотивированы, чтобы заполнить и вернуть свои карты ответа. Говорит Стандартный
Потом, Есть, конечно, социологи, кто утверждает, что их собственные исследования потребительских превосходства. Гэри Лангер, директор избирательных для ABC News, это понятно, неравнодушных к ABC News / Деньги комфорта потребителя индекс, основанный на текущих еженедельный обзор 250 американцев, опрошенных случайно по телефону. Созданная в 1985 году этот показатель базируется на трех вопросах. Респондентов попросили оценить состояние национальной экономики, их личными финансами и покупке климата. Лангер различает ABC / Деньги опроса от Conference Board и Мичиган в том, что его меры только в текущем - не будущее - тенденции. Тем не менее, он отмечает, что ABC / Деньги опроса сильно коррелирует с другими два обследования: В 16-летней сравнения, он обнаружил корреляцию между .89 ABC и Мичиган и .92 между ABC и Conference Board.
Даже Кертин говорит Мичиганский индекс могут устареть для 21-го века Америки. Потребители сегодня лучше образованы, чем когда-либо прежде, - они могут даже оказаться слишком сложной для таких упрощенных обследований. "Потребители использовали иметь положительные или отрицательные мнения о всех аспектах экономики, чтобы можно было говорить о всеобщий оптимизм или пессимизм чтения", говорит он. "Но сегодня они анализируют конкретные факторы экономики. Они говорят, что ставки по ипотечным кредитам являются самыми низкими они могут помнить и том, что предприятия не выделяет достаточно средств для создания новых рабочих мест. Они лучше делать тонкие суждения о том, как обстоят дела экономики ". В будущем, Кертин считает, что потребители, возможно, потребуется несколько индексов действительно отражают их сложные чувства по отношению к экономике, и их место в нем.
Тем не менее, трудно скидками проверенных победителей. Индексы доверия как Conference Board и Университета штата Мичиган должно продолжать оказывать помощь розничной торговли, маркетологов, банкиров и инвесторов, разобраться в загадочной американского потребителя. И это не очень сложная задача в эти неопределенные времена. В течение месяца после этого кислого октябрьское утро, как индексы увеличилась более чем на 4 процента. Экономисты указывают на медленное, но неуклонное повышение на фондовом рынке, а также последние процентных ставок Федеральной резервной системы, в качестве причины для улучшения настроение американцев. Кроме того, они полагали, что потребители будут продолжать держать расходов для экономического подъема из fizzling.
Но что делать флип-шлепая докладов на самом деле говорят о том, где американские потребители статье? Время покажет. Однако, если история исследований потребительского доверия-либо руководства, инвесторов и ритейлеров лучше закрепить их ремнями безопасности - 2003 будет тернистый путь.
Майкл Вейс, пишущим редактором в американских Население, является автором недавно опубликованной книги Кластерированные мира.
Повесть о двух ОБЗОРЫ
Два ведущих исследования потребительского доверия, индекс потребительского доверия проведенного Conference Board и индекс потребительских настроений, проводимая в Университете штата Мичиган, обеспечить ежемесячные датчик ли американцы чувствуют себя головокружительные или мрачные - перепады настроения, которые влияют на экономическую активность. Хотя оба эти исследования проводятся ежемесячно и просить пять вопросов, Есть много различий в том, как они работают.